筹资方式的利弊浅析【】青雷张芳之信誉差可能使用的筹资方式就少得多了筹资渠道也会十分狭窄4负债比率即企业债务与资产的比率以指标形式表现反映着企业资产充当债务担保的程度企业筹资(举债)时不管是否采取了以资产作担保的形式债权人的心目中一般都视举债企业的资产是其债务的担保以便在企业一旦丧失偿债能力时可以依法要求破产清算实现以资抵债因此这种保证”意识实际上已把企业的融资能力限制在一定额度之内使负债比率成为企业筹资的,。,,。,,。,,,,。,“,“”随着我国社会主义市场经济体制的确立和资金市场的放开搞活企业筹资已形成了多元化格局企业作为自主经营自负盈亏的市场经济主体要参与竟争必须根据,。、,,一个重要因素企业在考虑各项筹资方案时应结合上述各因素具体情况体分析全面权衡综合考虑以谋求最佳资金结构下面就各种筹资,。,,,,。资金市场的变化结合经营及管理效益选择最佳的筹资渠道以求用最低的资金成本去获取理想的收益企业筹资结构合理与否不仅是企业经营成果及投资项目可行性的评价依据而且对于引导和控制社会资金的合理流向和流量促进社会资金的优化配置和有效利用也有着重要的作用一选择筹资方式的基本依据在众多的筹资方式中如何作出最佳抉择要根据资金成本风险信誉和负债比率四个因素来分析考虑和作出决策1资金成本即筹资的代价是筹资效益的一种扣除资金成本作为一项经济因素直接关系到筹资的经济效益企业筹资时应分析各种资金来源的成本高低并合理加以配置尽可能地选择单项或综合成本最低的筹资方式进行筹资组合2风险风险指筹资效益的不稳定性企业的融资政策是其资产和权益如何匹配的问题与风险有紧密的联系一般地说企业如果未来销售收入增长幅度大盈利有保证偿债能力强而且自己的形象良好举债容易其融资政策可以冒险一点立足于收益;反之则应保守一些立足于安全3信誉企业如果信誉好银行会愿意给予贷款投资者也会乐意购买企业发行的债券股票有往来关系的客户还可能愿意提供一些信用其筹资渠道相对要宽广得多反,。,,,,,。、,,、、。方式的利弊作一些浅析以供企业在筹资时参考二各种筹资方式利弊1银行借款这是企业最常用的一种筹资方式企业向银行借款按期限的长短可分为短期借款(期限不超过一年)和长期借款两种短期借款是我国企业当前融通资金弥补流动资金不足满足生产经茸急需资金的一;种主要手段长期借款则是企业融通长期资金的重要来源银行借款运用恰当能获得较好的财务杠杆收益(即举债经营提高了自有资金利润率)不足是必需按约定日期支付本;息使企业的财务负担比较紧张沉重而且借。。、,。。,。,,。,,。,。,。,,。。。,,。,,,,,,“”,款的使要受许多规定的限制还要以一定比例的存款作为补偿余额相应减少了实际贷款金额此外长期借款还具有两个特点一;是资金成本相对较低二是存在利率变动的风险使用时都应予以考虑2股票它是股份公司筹措永久性资金的了种重要方式从筹资角度看股票筹资主要分为普通股和优先两类其中普通股所筹措的股本一般是股份公司的主要资金来源这两类股票都具有以下特点①没有固定的;股利负担②筹措的是永久性资本股票本金不需偿还;③发行方式灵活;④股利在税后列,。,,:,。。。,,。:,,“”,。。,,、,支资金成本较高此外还应注意①普通股的筹资费用和股利较高发行过多还会削弱原有股东对公司的控制和管理权同时降低了每股收益力②优先股持有者不参与公司,,。,:,。,。的经营管理其股利支付不带强制性股利率,,筹融资探讨固定等都是其优点但也因为如此有时又可能成为公司负担的原因如不能及时发放优先股利就可能丧朱更多的潜在投资者所发,,,,,采用这种方式筹资要持慎重态度3。债券是企业负债筹资的一种主要形式我国金融改革将导致以债券为主的证券市场迅速发展因而今后也就会有更多的企业通过发行债券来进行筹资债券筹资的优点在于①筹措的是非主权资金对企业的所;有权和控制权没有影响②利率固定即筹资;成本固定③利息税前列支抵减了部分应税收益资金成本相对较低其不足之处则是①还本付息日期固定没有弹性存在一定的;潜在风险②利率一般较高会增加资金成本和财务负担;③约束条件多使企业经营及投资受到一定影响4融资租赁作为一种现代筹资方式融资租赁已成为解决企业购置资产一次性支付能力不足的有效办法这是它的最大优点许多企业获得资产的目的不在于拥有而是借助资产获得经济效益所以融资租赁这种筹资方式对于资金不足举债困难的企业尤为优越它的其它优点还有①举债企业实际已将设备陈旧过时的风险转嫁出去了;②租赁的设备不属企业资产其应付租费不包括在资产负债表上的负债总额内不会增加企业负;债从而保证了企业筹资实力③租贷手续一般比较简单方便灵活但从另外一些方面看这种方式也存在不足如①出租人除了、在租贷期内要收回成本外还要承担风险困此所收租费的总额一般比资产的价值要高不;少使得承租者的筹资成本也是比较高的②市场利率一旦下降受租赁合同约束租赁费。,。。:,,,,。:,,,,。。,,。,,。:,,,,。,,:,,,,不会降低;③在物价上涨的情况下租赁又会失去资产增值的好处在采用融资租赁方式。,商业信用商业信用是指在商业交易中由于延期付款或预付货款而形成的一种借贷关系一般采取应付帐款商业票据预收货款等形式目前在西方国家商业信用已成为企业筹措短期资金的一种主要方式一般占流动负债总额的40肠左右而在我国随着市场经济体制的逐步完善这种方式也日益广泛应用其特点表现为①简便一般;都是随商品购销而自动取得的②具有很大的随机性其方式方法常随交易商品的供求货款的结算方式以及供销双方的信誉等多种因素而变化;③灵活购方可根据需要灵活使用资金;④及时随交易的发生而取得以这种方式筹资虽然具有以较少的费用即可取得流动资金的巨大优点但使用企业如果拖欠款项或延期付款不仅会丧失折扣之类的优惠而且会降低自己的信誉不可不特别注意和慎重6企业积累企业将税后留利中一部分用于发展生产追加投资实质为一种主权资本的增加额这种方式筹资有以下优点①资金成本(一种机会成本)较低;②能取得这部;分资金的潜在收益③风险较小但这种方式也要处理好积累和利润分配的关系否则积累过多分配太少不但会影响企业信誉而且会丧失潜在的投资者另外企业还可以用一些其他的方式筹资如用存货应收帐款作担保以获得抵押贷;款将应收帐款让售收回一定资金;进行补偿贸易或金融信托投资业务;与其他企业进行联营以引进资金等等但这些大都只能作为辅助性的筹资手段不形成企业的主要资金来源不宜作为普遍性的筹资方式看待作者单位重庆商学院会计系,,、,。5。,,。,,。:,,、,,。,,,,。。,,。:。,,,,,。,,、。,,。:筹资时对这些因素都应通盘考虑,。(上接41页)执行,。因此笔者也认为随着税,,跑线上进行竟争而且也能使企业的会计信息更为真实税务审计等宏观经济管理部门更便于工作是十分必要和有利的:,。,制改革的深入企业利润的会计差异应如何调整处理的问题应该提到议事日程上来要在深入研究统一认识的基础上对企业利润的会计差异的处理从制度上予以统一的规,,,、作者单位哈尔滨工业大学管理学院范使各企业具的同样的外部条件在同一起,,